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        貨幣銀行學米什金讀后感3000字

        淺析人民幣升值的原因及其利與弊

        引言:自2005年7月21日起,人民銀行宣布實行以市場需求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。所謂參考一籃子貨幣,是指某一個國家根據貿易與投資密切程度,選擇數種主要貨幣,不同貨幣設定不同權重后組成一籃子貨幣,設定浮動范圍,該國貨幣就根據這一籃子貨幣并在范圍內浮動。也就是說,人民幣匯率不再釘住單一美元,形成更富有彈性的人民幣匯率機制。

        2005年7月到2008年7月,人民幣對美元升值21%,而中國對美國貿易順差反而大幅增長。

        2008年,我國適當收窄了人民幣波動幅度以應對國際金融危機,在國際金融危機最嚴重的時候,許多國家貨幣對美元大幅貶值,而人民幣匯率保持了基本穩定。

        2010年6月,中國央行(PBOC)重啟匯改,令人民幣兌美元匯價擺脫近兩年的盤整之勢開始震蕩上行,2010年全年累計升值36%。截至9月底,今年以來人民幣兌美元上漲約319%。

        2011年10月19日,受人民幣兌美元中間價小幅走高帶動,人民幣周三(10月19日)收盤上揚。同時,美元兌歐元、澳元等主要貨幣呈現弱勢,亦助力人民幣即期匯價走強。截至收盤,美元/人民幣詢價系統收于63778,較前一交易日下滑32點。中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布,2011年10月19日銀行間外匯市場美元對人民幣匯率的中間價為:1美元兌人民幣63727元,周二為63749元。數據表明,人民幣實際有效匯率年內累計升幅已達424%。同時,9月人民幣名義有效匯率指數月率上漲270%,至11558。

        2簡答:貨幣政策的最終目標是什么?貨幣政策的工具有哪些?傳導機制是怎樣的?(第二十一章第一節、第二節、第三節)重點

        答:1、貨幣政策的最終目標有四個:穩定物價、充分就業、經濟增長及國際收支平衡。

        (1)穩定物價通常是指設法促使一般物價水平在短期內不發生顯著的波動,以維持國內幣值的穩定。

        (2)充分就業即指勞動市場的均衡狀態。

        (3)經濟增長:就是指國民生產總值的增加,即一國在一定時期內所生產的商品和勞務總量的增加,或者是人均國民生產總值的增加。

        (4)國際收支平衡是指一國對其他國家的全部貨幣收入和貨幣支出持平,略有順差或略有逆差。

        2、貨幣政策工具有一般性貨幣政策工具,選擇性政策工具及其他政策工具。

        (1)一般性政策工具有:法定存款準備金率、貼現窗口和貼現率及公開市場操作。

        (2)選擇性政策工具包括:消費者信用控制、證券市場信用控制、不動產信用控制,直接信用控制和間接信用控制等。

        3、貨幣政策并不是直接作用于最終目標的,從操作貨幣政策工具到最終目標的實現是一個相當長的作用過程。貨幣政策要對最終目標發生作用只能借助于貨幣政策工具,通過對一系列中間變量的設定、調節和影響來間接作用于最終目標,從而實現最終目標。中介目標是貨幣政策作用過程中一個十分重要的中間環節,也是判斷貨幣政策力度和效果的重要指示變量;中介目標的選擇恰當與否關系到貨幣政策的調節效果以及最終政策目標的實現,是十分重要的過程控制變量。

        3名詞解釋:金融抑制,金融深化(第十六章第一節、第二節)重點

        答:金融抑制:發展中國家落后的金融體制已經構成了發展中國家經濟發展的嚴重制約因素。這種落后的金融體制一方面源于發展中國家落后的經濟現實,但更主要的還是在于發展中國家政府所實行的壓抑金融發展的政策。

        金融深化:金融部門得到自由的和充分的發展,金融資產的價格真實地反映資源的相對稀缺性。

        4簡述通貨膨脹的影響與成因。(第十五章第一節、第三節)重點

        答:通貨膨脹的影響可以分為三個方面:

        (1)對總體就業和產出的影響。

        (2)對財富和收入再分配的影響。

        (3)對微觀經濟效率的影響。首先,在高通貨膨脹的條件下,持有現金的成本將大大上升。其次,在高通貨膨脹的條件下,名義利率往往不能隨通貨膨脹率的上升而進行充分調整,因而,人們儲蓄的積極性將受到打擊。第三,在許多國家,價格并不是充分放開,政府往往對某些行業進行物價管制。第四、在高通貨膨脹的

        環境中,各種商品的相對價格不斷變化,企業和消費者將感到無所適從難以作出正確的投資決策和消費決策。此外,通貨膨脹還會造成稅收負擔的扭曲,許多國家都是累進稅,在發生通貨膨脹時,企業和個人將因為名義收入的上升而承擔較高的稅率。

        通貨膨脹的成因:

        (1)需求拉上型通貨膨脹,是指總需求超出了社會潛在產出水平之后引起的價格水平連續上漲的情形。

        (2)成本推動的通貨膨脹:有兩種類型的成本推動,即工資推動和利潤推動。

        (2)結構性通貨膨脹,這些結構性因素包括:“瓶頸”制約、需求移動、勞動生產率增長速度的差異。

        5根據教材和自己的理解,說明IS-LM模型與AD-AS模型有何異同?關于AS曲線,西方學者有哪些主要的不同觀點?(第十四章)重點

        答:IS-LM模型與AD-AS模型的異同:

        (1)IS-LM模型是在產品和貨幣兩個市場的背景下分析國民收入的決定問題,IS曲線反映了產品市場的均衡要求,LM曲線反映了貨幣市場的均衡要求,兩曲線的焦點,即兩個市場實現了一般均衡。

        (2)與IS-LM模型不同,AD-AS模型將價格水平作為一個變量來處理,將IS、LM兩條曲線合并城一條AD曲線來處理,通過對勞動市場的分析導出總供給曲線,這些都是的AD-AS模型具有更豐富的內容,可以被用來分析更廣泛的經濟問題。AD-AS,模型是研究短期內總需求和總供給與總產量、一般價格水平(通貨率)和總就業之間的關系。

        AS曲線西方學者的三種不同觀點:

        (1)凱恩斯的水平總供給曲線:產生于經濟蕭條背景下,認為當社會存在大量閑置勞動力時,擴張的經濟政策會增加產量,但不會引起價格和成本的增加。

        (2)古典學派的垂直總供給曲線:在達到充分就業產量時,工資核價格具有完全伸縮性,擴張的經濟政策只能導致通貨膨脹,而不會增加總產出。

        (3)常規總共給曲線:認為前兩種是經濟的極端狀態,一般情況下AS曲線是向右上傾斜的,經濟蕭條時,AS曲線較平緩,夸張的經濟政策會大幅度增加產出,只引起價格水平的小幅度提高;經濟高漲時候,AS曲線較陡峭,這時候擴張的經濟政策只會使產量小幅增加,而價格水平大幅提高,即導致通脹。

        6中央銀行的制度類型有哪些?(第九章第三節)掌握

        答:(1)單一中央銀行制:是最主要、最典型的中央銀行制度形式。它是指國家設立專門的中央銀行機構,使之與一般的商業銀行業務相分離,而純粹地行使各項中央銀行職能。又可劃分為:一元式和二元式兩種類型。

        (2)復合中央銀行制:是指在一國之內,不設立專門的中央銀行,而是由

        一家大銀行來同時扮演商業銀行和中央銀行兩種角色,也就是所謂的“一身二任”。

        (3)跨國中央銀行:是指兩個以上的主權國家設立共同的中央銀行。

        (4)準中央銀行制:是指某些國家或地區沒有建立通常意義上的中央銀行,而只設有類似中央銀行的機構,或由政府授權某個或某幾個商業銀行行使部分中央銀行職能的制度形式。

        7中央銀行的職能主要有哪些?(第九章第二節)

        答:中央銀行的基本職能,一般被歸納為發行的銀行、銀行的銀行和政府的銀行三大類。

        (1)中央銀行是發行的銀行,這具有兩方面的含義:首先,它是指中央銀行壟斷銀行券的發行權;其次是指中央銀行作為貨幣政策的最高決策機構,在決定一國的貨幣供應量方面具有至關重要的作用。

        (2)銀行的銀行的這一職能主要包括:

        1集中保管各商業銀行及其他存款機構的準備金。

        2組織全國范圍內的清算。

        3最后貸款人。

        (3)政府的銀行,并非指中央銀行的資本歸政府所有,而是指它同政府有著密切的聯系,為政府提供各種服務,并代表政府執行金融管理。政府銀行的只能主要包括:

        1代理國庫

        2充當政府的金融代理人,代辦各種金融事務。

        3為政府提供資金融通,以彌補政府在特定時間內的收支差額。

        4作為國家的最高金融管理當局,執行金融行政管理。

        8什么叫做套期保值?請舉一例說明套期保值的過程。(第八章第二節)掌握

        答:套期保值:交易者配合在現貨市場的買賣,在期貨市場買進或賣出與現貨市場交易品種、數量相同,但方向相反的期貨合同,以期在未來某一時間通過賣出或買進此期貨合同來補償因現貨市場價格變動帶來的實際價格風險。

        例如:假定目標IBM公司的股票價格為每股50美元,投資者A估計它會上漲,所以打算買進100股,但是又擔心會因股價下跌而損失慘重。這時他便可以在買進100股股票的同時買進100股看跌期權。假定該期權允許A在3個月內以每股50美金的價格出售100股IBM股票,若3個月內IBM股價降至每股40美元,則A行使看跌期權,以每股50美元賣出股票,與原來的股票買入價持平,同時凈損失500美元的期權費。無論股價下降多少,A的損失都不會超過500美元。從這個例子可以看出,利用期權交易進行套期保值有著其他交易手段難以比擬的優點,它既可以規避標的的不利價格變動風險,又可以對標的的資產出現的有利價格變動有效地加以利用。

        9什么叫期權交易?簡述期權交易的用途,并舉例說明。(第八章第三節)掌握

        答:(1)期權交易是一種權利的交易。在期貨期權交

        易中,期權買方在支付了一筆費期權交易用(權利金)之后,獲得了期權合約賦予的、在合約規定時間,按事先確定的價格(執行價格)向期權賣方買進或賣出一定數量期貨合約的權利。

        (2)期權首先可以用來進行套期保值,使自己的風險被限制在一定范圍內;其次還可用來投機,以小博大。

        舉一個套期保值的例子:假定目標IBM公司的股票價格為每股50美元,投資者A估計它會上漲,所以打算買進100股,但是又擔心會因股價下跌而損失慘重。這時他便可以在買進100股股票的同時買進100股看跌期權。假定該期權允許A在3個月內以每股50美金的價格出售100股IBM股票,若3個月內IBM股價降至每股40美元,則A行使看跌期權,以每股50美元賣出股票,與原來的股票買入價持平,同時凈損失500美元的期權費。無論股價下降多少,A的損失都不會超過500美元。從這個例子可以看出,利用期權交易進行套期保值有著其他交易手段難以比擬的優點,它既可以規避標的的不利價格變動風險,又可以對標的的資產出現的有利價格變動有效地加以利用。

        10商業銀行面臨的主要風險有哪些?(第七章第一節)

        答:商業銀行風險分為信用風險、國家和轉移風險、市場風險、利率風險、流動性風險、操作風險、法律風險和聲譽風險等八類。

        (1)信用風險是指貸款到期后,借款方不能歸還貸款從而使放款方承受損失的風險。

        (2)國家風險是指與借款人所在國的經濟、社會和政治環境方面的有關風險。國家風險的表現形式之一是轉移風險。當借款人的債務不是以借款人所在國的本幣計值時,一旦該國因陷入嚴重的國際收支失衡而實行外匯管制,那么不管借款人的財務狀況如何,它都可能無法得到償還債務所需的外幣,這種風險就叫做轉移風險。

        (3)市場風險是指銀行的表內和表外頭寸由于市場價格的變動而遭受損失的風險。

        (4)利率風險是指銀行的財務狀況在利率出現不利的波動時面臨的風險。

        (5)流動性風險是指因銀行無力滿足客戶的提款要求(負債的減少)或正當的貸款申請(資產的增加)而造成損失的風險。

        (6)操作風險在于內部控制及公司治理機制的失效。

        11存款保險制度下的道德風險主要表現是什么?(第七章第三節)掌握

        答:所謂道德風險,是信息經濟學的一個術語,泛指那些因交易雙方在合約簽訂之后因存在著信息不對稱所導致的問題。對保險業而言,它主要表現為投保人通過與保險公司簽訂保險合同將風險轉移給保險公司之后,由于保險公司不可能對投保人進行完全的監督(因而保險公司和投保人之間就存在著

        信息不對稱,即投保人知道自己的行為而保險公司不知道),投保人就有可能不注意自身風險的防范,或者有意去冒更大的風險以追求風險收益。對于FDIC提供的存款保險來說,雖然交保險的是投保銀行,但存款保險的受益者卻是存款人(當然,投保銀行也從存款保險中獲益,因為存款保險可以提高存款人對投保銀行的信賴),所以道德風險主要表現為存款人獲得存款保險后,對銀行風險缺乏足夠的關心,在選擇存款銀行時,主要只考慮存款的收益,而缺少考慮存款的風險,致使銀行追求高風險收益的問題更加突出。

        12商業銀行的管理必須遵循哪三大原則?(第六章第四節)

        答:商業銀行的管理必須遵循的三大原則:安全性原則、流動性原則、盈利性原則。

        (1)銀行業是一個風險高度集中的行業,因此安全性是銀行在其他經營活動中首先要考慮的一個問題。

        (2)流動性是指銀行能夠隨時應付客戶的提款,滿足必要貸款的能力。商業銀行的經營性質決定了它必須保持足夠的流動性。

        (3)盈利性是指商業銀行為其所有者獲取利潤的能力。商業銀行作為經營性的企業,獲取利潤既是其最終目標,又是其生存的必要條件,因為只有獲得足夠的利潤,商業銀行才能擴大自身的規模,鞏固自身的信譽,提高自身的競爭能力,從而免于被對手所吞并。

        13商業銀行的中間業務和表外業務有何區別?它們分別包括哪些項目?(第六章第三節)重點

        答:商業銀行的中間業務和表外業務的區別:

        (1)商業銀行中間業務,是指商業銀行以中介人的身份代客戶辦理各種委托事項,并從中收取手續費的業務。

        (2)商業銀行表外業務,是指對銀行的資產負債表沒有直接影響,但卻能夠為銀行帶來額外收益,同時也使銀行承受額外風險的經營活動。

        (3)表外業務和中間業務雖然都屬于收取手續費的業務,并且都不直接在資產負債表中反映出來,但是銀行對它們所承擔的風險卻是不同的。在中間業務中,銀行一般僅處在中間人或服務者的地位,不承擔任何資產負債方面的風險。而表外業務雖然不直接反映在資產、負債各方,即不直接形成資產或負債,但卻是一種潛在的資產或負債,在一定條件下,表外業務可以轉化為表內業務,因此銀行要承擔一定的風險。中間業務和表外業務也有一小部分是重合的。

        商業銀行的中間業務包括:結算業務、租賃業務、信托業務、代理業務、信用卡業務、代保管業務和信息咨詢業務等。

        商業銀行的表外業務大體可以分為三類:即貿易融通業務,包括銀行承兌業務,商業信用證業務;金融保

        證業務,包括備用信用證業務、貸款承諾業務、貸款銷售業務等;衍生工具交易,包括遠期交易、期貨交易和期權交易及互換協議等。

        14什么叫衍生金融工具?試舉例說明3~4個。(第五章第三節)掌握

        答:衍生金融工具是一種合約,它的價值取決于作為合約標的物的某一金融工具、指數或其他投資工具的變動狀態。衍生金融工具主要包括遠期合約、期貨合約、期權合約、認股權證、互換協議及可轉換證券等。

        (1)遠期合約是在確定的未來某一日期,按照確定的價格買賣一定數量的某種資產的協議。

        (2)期貨合約是在遠期合約的基礎上發展起來的一種標準化的買賣合約。和遠期合約一樣,期貨合約的雙方也是約定在未來某一日期以確定的價格買賣一定數量的某種資產。

        (3)期權合約賦予持有者(即期權的購買者)一種權利,也就是使他可以(但不必須)在未來一定時期內以議定的價格向期權合約的出售者買入(看漲期權)或賣出(看跌期權)一定數量的商品或金融資產。

        (4)互換協議主要分為貨幣互換協議和利率互換協議。

        15什么是抵押貸款的證券化?(第五章第三節)

        答:抵押貸款的證券化是指抵押貸款持有人將一些性質相似的抵押貸款放在一起,構成一個抵押貸款組合,然后向第三方(通常是一些機構投資者,如養老金等)出售這一組合的股份或參與證書。這種股份或參與證書通常被稱為抵押擔保證券或過戶證券。

        16金融中介機構主要有哪些?(第五章第二節)

        答:金融中介機構大致可以分為三類:存款機構、投資性中介機構、合約性儲蓄機構。

        (1)存款機構:商業銀行、儲蓄貸款協會、互助儲蓄銀行、信用社

        (2)投資性中介機構:共同基金、貨幣市場共同基金、金融公司

        (3)合約性儲蓄機構:人壽保險公司、私人養老基金、財產和意外災害保險公司

        除了這三類金融中介機構之外,美國還有一些政府直屬或政府支持的政策性金融機構。

        17什么是直接金融和間接金融?(第五章第一節)

        答:(1)直接金融是指資金短缺單位避開銀行等中介環節,直接出售股票、債券等憑證給資金盈余單位,從而獲得資金;資金盈余單位持有這些憑證而獲得未來的本息收入(債券)或股息分紅(股票)。

        (2)間接金融:資金的盈余單位和短缺單位并不發生直接的關系,而是分別同金融中介機構發生一筆獨立的交易,金融中介機構發揮著吸收資金和分配資金的功能。

        18資產的流動性指的是什么?包括哪些方面?(第四章第一節)重點

        答:(1)

        資產的流動性是指資產轉換成現金的難易程度,這一轉換越容易,我們就說這一資產的流動性越高。

        (2)資產的流動性主要包括三個方面:

        第一,在資產持有者想用錢時,是否可以把它合法地賣掉?

        第二,出賣資產的過程是不是很麻煩?是否需要排隊,付傭金,或者是費勁地去尋找買主等等?

        第三,資產的市場價格是不是起伏很大?當資產持有者想出售資產時,會不會因正趕上資產價格很低而蒙受損失?

        19簡述貨幣的主要職能:(第二章第三節)p23重點

        答:貨幣有三種主要職能:交易媒介、價值尺度、貯藏手段。

        (1)交易媒介:貨幣是商品交易的媒介,是一般等價物。

        (2)貨幣的第二個職能是價值尺度,簡單地說,就是我們利用貨幣作為比較價值的工具。

        (3)貨幣的第三種職能是充當財富貯藏手段,或者說一種財富持有形式。貨幣代表著一定量的財富,一定量的購買力,其貯藏職能非常顯著。

        20試述下面各個因素的變化對現實購買力的影響:(第二章第二節)

        (1)、活期存款增加

        (2)、定期存款減少

        (3)、現金增加

        (4)、支票存款增加

        答:在貨幣的四個層次中,M1代表現實的購買力,所以,活期存款增加,現金增加和支票存款增加都可以增加現實購買力。如果定期存款轉換為M1,那么定期存款的減少也可以增加現實購買力,但如果定期存款轉換為金融債券等M3的組成部分,那么定期存款減少對現實購買力并不產生影響。

        21中國人民銀行將貨幣劃分為哪幾個層次?(第二章第二節)p22重點

        答:中國人民銀行將貨幣劃分為:

        (1)M0=流通中現金

        (2)M1=M0+企業活期存款+機關團體部隊存款+農村存款+個人持有的信用卡類存款

        (3)M2=M1+城鄉居民儲蓄存款+企業存款中具有定期性質的存款+信托類存款+其他存款

        (4)M3=M2+金融債券+商業票據+大額可轉讓定期存單等

        其中M1為狹義貨幣供應量,M2為廣義貨幣供應量,M2減M1是準貨幣,M3是根據金融工具的不斷創新而設置的。

        1、決定和影響利率的因素:決定因素:馬克思的利率決定論,利息是利潤的一部分,利率

        具有統一的特征。利息量的多少取決于利潤總額,利率取決于平均利潤率。影響因素:通貨膨脹預期、中央銀行貨幣政策、商業周期、借款期限和風險、借貸資金供求狀況、利率管制、特殊因素和環境、國際利率水平

        2、央行產生的客觀必要性:1、統一貨幣發行的必要2、建立票據交換及清算中心的必要

        3、

        信用集中的需要4、政府控制和監管的需要。

        央行制度類型:單一的中央銀行制度、復合的中央銀行制度、跨國中央銀行制度、準中央銀行。

        我國央行性質:雙重性:金融機構、國家機構

        中央銀行的職能:“發行的銀行、銀行的銀行、國家的銀行”

        3、貨幣層次的劃分:M0=流通中的現金、M1=M0+可開支票進行支付的單位活期存款、M2

        =M1+居民儲蓄存款+單位定期存款+單位其他存款+證券公司客戶保證金、M1/M2——貨幣供給流動性

        4、論述通貨膨脹的成因和治理:

        需求拉上、成本推動、結構失調等。

        對策:(一)、需求政策

        如果通貨膨脹主要是由于總需求過度膨脹引起的,應采取緊縮需求,減少總需求的途徑主要有緊縮財政和緊縮貨幣兩種措施。

        財政方面的緊縮措施有:(1)削減政府支出;(2)限制公共事業投資和公共福利支出;(3)增加賦稅,以抑制私人企業投資和個人消費支出??傊蔷o縮財政支出,提高賦稅,一方面壓縮政府支出形成的需求;另一方面抑制私人部門的需求。

        (二)、收入政策

        是指政府制定一套關于物價和工資的行為準則,由價格決定者(勞資雙方)共同遵守。目的在于限制物價和工資的上漲率,以降低通貨膨脹率,同時又不造成大規模的失業。

        收入政策主要針對成本推進型的通貨膨脹。

        (三)、供給政策

        以拉弗等為首的供應學派認為,治理通貨膨脹,擺脫滯脹困境,治本的方法在于著力增加生產和供給。增加供給就滿足了過剩的需求,從而克服通貨膨脹。要增加生產和供給,一個最關鍵的措施就是減稅。

        5、貨幣供給原因的分析?

        (一)中央銀行的行為和貨幣供給量。中央銀行是通過變動基礎貨幣和影響貨幣乘數對貨幣供給量進行調控的,中央銀行通過它的資產業務影響基礎貨幣。中央銀行對貨幣乘數的影響是通過調整法定存款準備率來實現的。

        (二)居民個人的行為和貨幣供應量。居民個人的行為不會影響到基礎貨幣總量的變化,但卻可以通過收入在手持現金和存款之間的轉換影響現金存款比,影響貨幣乘數。征稅和提高稅率都會提高現金存款比,減少貨幣供給量。

        (三)商業銀行的行為和貨幣供給量(1)商業銀行變動超額準備率。銀行準備金中超額準備的高低是由商業銀行自己決定的。(2)商業銀行行為影響中央銀行的再貼現。中央銀行再貼現業務對基礎貨幣的變動成效如何很大程度上取決于商業銀行的行為。

        (四)企業行為和貨幣供應量。企業的收入在現金和存款之間如何分配也會受到上述幾個因素的影響,所以企業通過影響現金存款比影響貨幣供給量和居民的行為相同。但企業更重要的影響貨幣供給的行為是其貸款行為。影響企業借款需求的有兩個方面:(1)企業經營規模的擴大或收縮。(2)企業經營效益的高低

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